“像他妈。”
许南嘉看完傅砚辞发来的消息，没回，按灭手机扔进包里。
车开进别墅区时，时念已经靠在她怀里睡着了。小手还抓着她衣领上的扣子，呼吸很稳。
到家后，许南嘉把时念交给张姐，自己上了二楼书房。
门一关，她坐到桌前，打开笔记本电脑，登录星嘉资本的后台管理系统。资产总览页面很快跳了出来。
上面的数字她都熟。
不过今天，她想把散在各处的资产重新算一遍，看看自己现在到底有多少底子。
归园品牌，七座城市。
许南嘉在本子上写下第一行，然后往下列名字。
帝都，苏州，杭州，成都，大理，西安，厦门。
前六座都采用自持物业加自营的模式。厦门刚签完租赁合同，还没正式开业，不过系统在做品牌估值时，已经把它算进了七城布局。
十七亿八千万。
这是系统给出的品牌估值。
许南嘉切到归园的经营数据页面。入住率、客单价、复购率，还有每季度的营收，一列列排在屏幕上。
这些数字她平时看得多，很多都能直接背出来。
今晚她要算的是资产结构。
视野边缘弹出一块银灰色面板，系统主动推送了一份汇总。
【宿主商业资产全览（截至当前）——】
【一，归园品牌：品牌管理公司100%持股，七城实体运营，品牌估值十七亿八千万元。】
【二，星嘉资本：投资组合持仓市值约一亿四千万元（含已退出项目回款）。】
【三，独立物业：帝都四合院民宿年营收约三百二十万；傅庆年过户商业楼当前市值约六千万元。】
【四，流动资金：约三亿一千万元（含系统历次现金奖励结余及经营利润留存）。】
许南嘉把几个数字加了一遍，低头在本子上写下计算过程。
品牌估值十七亿八。
可估值不能直接算成她的净资产。归园名下还有物业贷款，也有运营负债，这些都得扣掉。
她打开另一个文件夹，调出归园的资产负债表。
七座城市里，三处物业已经全款买断，两处背着低息贷款。目前剩余贷款总额，大概还有三亿两千万。
“系统。”
面板上的文字闪了一下。
“给我一个净资产口径的总数。”
【计算中。】
【宿主个人净资产汇总：十四亿六千万元。】
【计算口径说明：归园品牌估值扣除未偿负债后的净值约十四亿六千万，加上星嘉持仓、独立物业和流动资金，再扣除全部已知负债，最终净值十四亿六千万元整。】
十四亿六。
许南嘉放下笔，往椅背上一靠，看着面板上的数字没说话。
面板继续往下刷新。
【第四阶段商业线目标：个人产业总规模达到二十亿元。】
【当前距目标差额：五亿四千万元。】
【按照归园当前七城运营的利润增长率及品牌估值自然增值速度，预计达成时间：八至十个月。】
【加速方案建议：推进品牌标准化输出，或寻找新的高增长业务线。】
八到十个月。
许南嘉把页面往上翻了翻，又看了一遍那句加速方案建议。手指在桌上敲了两下，节奏跟时棠练琴时差不多。
“品牌标准化输出。”
她把这几个字念了出来。
归园这三年一直在做同一件事。
把一座城市留下来的老建筑和旧故事，做成能出售的高端体验，而且客人愿意为此付出很高的价格。
这条路已经走通了。
麻烦也很清楚，模式太重。
每开一座新城，许南嘉都要从头盯一遍。找物业，签合同，请设计师，施工改造，招人，再到试运营和正式开业。
快的话三个月，慢的话要半年。
每个项目的资金投入也不低，少则两千万，多则五千万。钱全是她自己压进去的。
七座城市先后吃掉了将近五个亿的现金流。
现在每座城都在回血，可再快也需要时间。
继续照这个模式扩张，八到十个月能做到二十亿。系统给的时间没什么问题，只是这条路太慢了。
她得换个快点的办法。
许南嘉翻到新的一页，在最上面写下三个字。
轻资产。
归园真正值钱的东西，她心里有数。
老房子有钱就能买，设计师也可以花钱请。
归园手上已经有了品牌认知，有一套能直接复制的运营标准，还有这三年积累下来的高净值客源。
把这三样东西放进任何一栋条件合适的老建筑里，项目就能跑起来。
那她还买什么楼？
也没必要每次都自己出钱装修。
只要把归园现有的品牌和运营体系拿出去，交给有物业又肯出钱的人，她照样能从项目里拿走利润。
许南嘉在轻资产下面写了第二行字：
品牌授权加运营管理输出，收取营收分成。
硬件成本由合作方承担。归园负责品牌授权，派出运营团队，再按固定比例收管理费。
签下一个合作项目，就多出一笔不需要投入本金的利润。覆盖的城市多了，归园的品牌估值也会跟着涨，她手里的现金还能留着做别的事。
许南嘉合上笔，拿起手机翻开通讯录。
手指往下滑了一段，停在一个名字上。
沈太太，长沙。
三个月前的一次太太圈聚会上，沈太太主动找她聊了很久。
对方的丈夫做建材生意，家里在长沙有一栋清末老宅。沈太太提过几次，想把那栋宅子改成高端民宿，只是一直没找到合适的人来做。
当时许南嘉没有接话。
那会儿归园还在按自营模式扩张，厦门项目都没启动，她也顾不上长沙。
现在倒是正合适。
许南嘉没有马上打电话。
她把手机放在桌上，重新拿起笔，在本子上写下第三行：
合作条件框架——物业方出房产和装修资金，归园出品牌授权加运营团队，营收分成比例15%起。
按照归园目前的单城数据，年营收大多在一千五百万到两千万之间。
按15%的比例收取品牌管理费，每个合作项目每年能贡献三百万左右。项目经营得好，做到五百万也有可能。
这笔钱不用她投入本金。
五个项目，每年可以增加一千五百万到两千五百万利润。
十个项目，能做到三千万到五千万。
合作城市继续增加，归园的品牌覆盖面也会扩大。到时候涨的不只是利润，估值也会往上走。
许南嘉合上本子，起身走到窗边。
楼下客厅还亮着灯。时棠正在练琴，声音隐约传上来，弹的是孟岚上次教她的doremi音阶。比起上周，节奏已经稳了不少。
“二十亿。”
许南嘉低声念了一遍，笑了笑。
不用十个月。
轻资产这条路只要能跑通，半年就够。
她拿起手机，给方启明发了一条消息。
“明天上午十点来别墅，我有新方案要跟你过。”
方启明很快回复：
“收到许总，什么方向？”
许南嘉低头打字。
“归园要开第二条腿走路了。”
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