李正国的茶杯悬在嘴边，半天没喝下去。
“现在？把这四十个亿，全梭进动力电池厂？”
顾屿靠在椅背上，看着他。
“你没听错。”
李正国缓缓放下茶杯。
杯底磕在木桌上，发出一声轻响。
窗外后海的水面波澜不惊。
“顾屿。”
李正国的声音压低了半个调，语速慢了下来，带着一个老派投资人的极度理智。
“三年前，你说用充电宝养三电技术，我信了，我们也做到了。充电宝、耳机、快充协议，这些我都懂。轻资产，高毛利，技术壁垒清晰。但电池制造……那是重资产里的重资产！”
他伸手重重地点了点桌上那份Q1经营数据。
“四十亿现金听着多，可光一条高端涂布产线就是几个亿的投入，良品率爬坡期少则一年多则三年，这中间全是纯烧钱！万一良品率上不来，万一产能过剩卖不出去，这四十个亿填进去，连个响都听不到！”
顾屿没有马上反驳。
他端起茶杯喝了一口，慢条斯理地放下来。
“老李，你说的这些问题，我三年前就想过了。”
李正国一愣。
“三年前我为什么要把星火的第一家厂建在锦城？去年高考完，我又为什么死活要拿绵阳高新区那三千亩地，建星舟产业园？”
李正国皱了下眉头。
“当时你说，是为了打通成渝这第三极的电子供应链，加上绵阳的政策地价和税收补贴……”
顾屿勾了勾嘴角。
“造电池这件事，从来不是今天拍脑袋的决定。从锦城到绵阳，它是整盘棋里最早落下的那几颗子。只不过当时时机不到，我没跟你把底牌翻开。”
他看着李正国的眼睛。
“今天时机到了。”
顾屿抬手止住李正国想要继续反驳的动作。
“你担心的无非两件事。第一，良品率爬坡期烧钱；第二，产能出来了卖不掉。对吧？”
李正国没否认。
“我先说第二个。”
顾屿往前倾了倾身子。
“传统制造业跨界造电池，最容易死在哪一步？”
李正国眉头紧锁，下意识答道：
“重资产折旧拖垮现金流？或者良品率太低导致成本失控？”
“那是表象。”
顾屿竖起一根手指，轻轻摇了摇，
“核心死因就三个字没订单。”
“前期砸十几个亿建厂，产能拉起来了，良品率还没稳定，外面的客户一看你是新厂，没有量产验证数据，没人敢把你的电芯装进自家的产品里。产线空转，资金链断裂，活活耗死。”
李正国点了下头。
这确实是他最担心的死穴。
“但我们不一样。”
“老李，你刚才给我看的Q1数据，星火二号移动电源单季出货多少？”
“四百五十万台。”
“全年呢？”
“按这个增速，逼近两千万台。”
“这几千万台充电宝里面装的是什么？你每年光从松下、LG采购电芯的货款，是多少钱？”
李正国脑子里飞速算了一下，脸上的表情微妙地变了。
“再算萤火。”
顾屿没给他喘息的时间。
“共享充电宝目前铺了十五万个点位，‘地网行动’还在疯狂扩张。每个机柜、每个充电宝里面的圆柱电芯和软包电芯，加起来是千万级的需求量。这些电芯，现在也全是拿钱从外面买的。”
李正国的手指开始无意识地敲击桌面。
“还没完。”
顾屿从口袋里掏出蜂鸟S1的NFC钥匙卡，在桌上轻轻一放。
“蜂鸟。你老婆刚夸过比雅迪安静的车。”
李正国目光紧紧盯着那张印着蜂鸟logo的白色卡片。
“单台车标配48伏20安时电池包，里面是上百节锂电芯。第一批量产计划十万台。光这一个SKU，电芯需求就是上千万节。后面如果蜂鸟按计划卖爆了呢？”
顾屿的手指在桌上一颗一颗点过去，像是在沙盘上推演千军万马。
“移动电源，共享充电宝，蜂鸟电动车。这三样东西，全是我们自己掌控的生态闭环！老李，你还没反应过来吗？我们自己，现在就是全中国最大的电池采购方之一！”
他停了一拍，让这句话在李正国脑子里彻底炸开。
“所以你担心的‘产能卖不掉’，在星火根本不存在。建厂初期良品率上不来？没关系。B级品、C级品，直接塞进共享充电宝和低端移动电源里消化掉。A级品，供应蜂鸟。光是我们自己的内部订单，就足够让绵阳的产线全天候满载运转。”
“我们在自我造血中迭代技术，优化良率，把试错成本降到最低。因为犯错的代价，全部由我们内部消化了，根本不需要看任何外部客户的脸色！”
李正国沉默了很长一段时间。
旁边的苏念安静地喝着茶，没有插话。
“假设……”
李正国终于开口，声音比刚才沉稳了许多，那是金融巨鳄重新找回算计时的冷静。
“假设良品率跑通了，内部订单也吃饱了。然后呢？光吃自己的订单，撑不起一个世界级电池巨头的规模效应。”
顾屿笑了。
他等的就是这个问题。
“你忘了一件事，也是你手里捏着的最锋利的一把刀。”
他伸出手，在空中虚虚地画了一个圈。
“SuperLink。”
李正国脸色微变。
“你刚才自己报的数字。今年光协议授权，保守十二个亿。华为、小米、OPPO、魅族，所有安卓厂商要用快充，都得向我们低头。”
顾屿语速平稳，却透着股令人胆寒的压迫感。
“但你有没有想过，未来的超级快充，50瓦、120瓦，对电芯的充放电倍率要求有多高？对BMS的要求有多苛刻？手机厂商自己根本搞不定这些，他们必须找电池厂定制高倍率电芯。”
他直勾勾地看着李正国。
“到时候，我们就不单卖快充芯片了。我们直接向手机厂商提供‘协议+芯片+定制电芯’的打包方案，一站式交付。凭我们在快充底层的统治力，谁敢不用我们的电芯，他的快充体验就会落后同行一整代。手机厂商拿什么拒绝？”
一旁的苏念静静地看着顾屿。
看着眼前这个运筹帷幄的少年。
用垄断协议去反哺重资产制造，这就是他不讲道理的护城河。
李正国的呼吸明显加重了一拍。
他做了半辈子金融，嗅觉比谁都灵。
顾屿说的这条路，根本不是在卖电池，而是在用“快充协议垄断”作为杠杆，强行撬开整个安卓手机供应链的大门！
“不仅是订单，还有成本。”
顾屿没给他消化的时间，直接甩出最后一张底牌。
“你做金融的，大宗商品分布图应该很熟。你知道四川阿坝、甘孜的地下，埋着什么吗？”
李正国愣了一下，大脑飞速检索：
“稀土？还是……”
“锂矿。”顾屿直接抛出答案，“全国最丰富的锂辉石矿储量。”
“产线建在绵阳，离矿区一步之遥，上游原材料物流成本压到最低。手握四十个亿的现金，顺藤摸瓜去川西入股一座中小型锂矿，把核心原材料的定价权捏在自己手里。”
他又竖起一根手指。
“去年我为什么要把九章算力中心建在雅安？因为水电。电池制造和化成阶段是个吃电狂魔。雅安和绵阳的水电成本，比长三角、珠三角低百分之十到十五。这个差额，会直接变成我们单瓦时BOM成本上的无敌优势。”
李正国的嘴唇微微动了一下，没说出声。
“老李。”
顾屿收回所有手势，双手平放在桌面上，看着李正国的眼睛。
“从充电宝的消费级电芯起步，吃自己的订单养产线。良品率跑通之后，用SuperLink的渠道霸权，把电芯塞进全中国的安卓手机里。再从3C消费电子，杀进蜂鸟两轮车的动力电池组。”
“等技术储备、BMS算法和产能规模全部成熟的那一天……”
他停了一拍。
窗外后海的阳光照进来，在他脸上投下明暗分明的光影。
“星舟汽车造出四轮新能源整车的时候，就再也不用去求着那些外部电池巨头排产、看别人的脸色了。懂了吗？”
这句话落地的瞬间，李正国整个人靠回了椅背。
他看着顾屿，嘴角那条因为焦虑而紧绷的线，慢慢松开了。
“资金怎么拆？”
李正国问。
声音已经完全变了。
不再是刚才那个被红杉和内部VP吵得头疼的企业家，而是那个在汇率市场上挂着五十倍杠杆杀伐果断的李正国。
“绵阳一期厂房建设加高端涂布设备采购，十五个亿。川西锂矿股权入股，十个亿。独立的电化学实验室，五个亿。剩下十个亿，留作产能爬坡期的流动资金和研发冗余。”
李正国闭上眼，手指在桌面上飞快地敲了十几下。那是他在做高强度心算时的习惯动作。
半分钟后，他睁开眼，长长吐出一口浊气。
“四十个亿……勉强够。”
顾屿勾了勾嘴角。
“看吧。这回轮到你说勉强够了。”
李正国被噎了一下，随即苦笑着摇了摇头。
窗外的后海安安静静的。那个划旧木船打捞落叶的大爷已经走远了，水面上只剩下细长的波纹，一圈一圈荡开去。
顾屿站起身来。
他走到窗边，背对着李正国和苏念，看了一会儿湖面，然后转过身。
“老李。”
“嗯。”
“登顶的路线图，我给你画好了。”
“接下来，怎么顶住董事会那帮外资股东要利润的压力，怎么把底下那帮想抢预算的VP拧成一股绳，怎么把第一条电池产线在绵阳高新区给我立起来……”
他看着李正国的眼睛。
“就看你的了。”
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